日期:2016-3-4(原创文章,禁止转载)
LP鑱氱劍閫?嚭 浜烘皯甯佸熀閲戔?涓ゅご鈥濆彈闃粅鍩洪噾|鎶曡祫
LP鑱氱劍閫?嚭 浜烘皯甯佸熀閲戔?涓ゅご鈥濆彈闃绘櫘鍗庢案閬撴彁渚涚殑鏁版嵁鏄剧ず锛屾埅鑷冲幓骞达紝PE/VC鎶曡祫浜ゆ槗鐨勬暟閲忎负1105璧凤紝鍏朵腑閫?嚭鏁伴噺浠呬负126璧凤紝鍗犳姇璧勬?鏁伴噺涓?垚銆? 骞寸殑鍐板喕鏈熷悗锛孖PO鐨勫紑闂歌?鎵?湁鐨勬姇璧勬満鏋勯兘鍦ㄧ繕棣栫浖鏈涗粖骞磋?涓氳Е搴曞弽寮癸紝浣嗕簨瀹炲嵈浼间箮骞舵病鏈夋兂璞′腑閭d箞涔愯?銆備竴鍩洪噾鍚堜紮浜洪┈娉?紙鍖栧悕锛夊悜銆婄?涓?储缁忋?杞?堪浜嗕紒涓氱殑鍥為?锛氭?杩庢姇璧勶紝涓嶆?杩庡敖鑱岃皟鏌ャ?椹?尝鐨勮剳娴烽噷锛屾诞鐜扮殑鏄?嚑骞村墠鐤?姠椤圭洰鏃剁殑鎯?緥锛屽疄闄呬笂锛岃繖鏄?偅鏃朵汉姘戝竵鍩洪噾鐨勫仛娉曘?鐤?媯鏃朵唬鐨勭柉鐙傚仛娉曚笉瓒充负濂囷紝浣嗚?涓氫綆璋锋椂鍗翠粛鏈夎繖鏍风殑鐜拌薄鍑虹幇锛岄┈娉㈡劅鍒版儕濂囥?鏅?崕姘搁亾涓?浗绉佸嫙鑲℃潈鍩洪噾涓氬姟缁勫崕涓?尯涓荤?鍚堜紮浜洪珮寤烘枌骞朵笉鍚﹁?涓婅堪鐜拌薄鐨勫瓨鍦?紝涓嶈繃浠栧?鎶曡祫闃舵?鐨勬瘮鎷兼病閭d箞鐒﹁檻锛屼粬鍙嶈?鎷呭績绉?帇椤圭洰濡備綍閫?嚭鐨勯棶棰橈紝杩欎篃鍏崇郴鍒板嫙璧勮兘鍚︽垚鍔熴?閫?嚭绉?帇椤圭洰鎴愬嫙璧勯樆鍔涙櫘鍗庢案閬撴彁渚涚殑鏁版嵁鏄剧ず锛屾埅鑷冲幓骞达紝PE/VC鎶曡祫浜ゆ槗鐨勬暟閲忎负1105璧凤紝鍏朵腑閫?嚭鏁伴噺浠呬负126璧凤紝鍗犳姇璧勬?鏁伴噺涓?垚銆傚湪姝ゅ墠鎻愪笅锛岄珮寤烘枌璁や负锛岃櫧鐒禝PO鐨勫埄濂芥秷鎭?細缁欎汉姘戝竵鍩洪噾甯︽潵鏂颁竴娉㈢殑娴?疆锛屼絾杩欑?涓婂崌涓庡墠涓?疆涓?獫铚傜殑琛ㄧ幇浼氭湁鎵?笉鍚屻?鈥滅溂涓嬪ぇ澶氭暟鎶曡祫鏈烘瀯浼氭洿鐞嗘?锛屽叧娉ㄧ殑閲嶇偣浼氭槸锛屽湪鍓嶅嚑骞磋?鎶曡祫楂樻槀鍥炴姤鍚稿紩鍐茶繘鏉ョ殑浜烘皯甯佸熀閲戞帴涓嬫潵鐨勯?鍑洪棶棰樸?鈥濆湪浠栫湅鏉ワ紝杩欎簺绉?帇鐨勯」鐩?苟闈炲湪鐭?湡灏辫兘澶熷揩閫熻?甯傚満娑堝寲锛岃?杩欏?浜庡熀閲戝瓨缁?湡杈冪煭鐨勪汉姘戝竵鍩洪噾鑰岃█鍘嬪姏浼氬緢澶с?浠栧垽鏂?紝浠婂勾IPO鐨勯噸鍚?湁鏈涗负鍕熻祫甯︽潵鏂扮殑鎯婂枩锛屽ぇ閮ㄥ垎鎶曡祫鏈烘瀯浠嶅皢浠ュ嫙闆嗕汉姘戝竵鍩洪噾涓轰富锛屼絾鍓嶆彁鏄??浣曞?鐞嗘墜涓?殑绉?帇椤圭洰锛岀粰LP锛堟湁闄愬悎浼欎汉锛変竴涓?壇濂界殑浜や唬锛屽洜涓鸿繖涓嶄粎褰卞搷鐫?姇璧勬満鏋勭殑涓氱哗琛ㄧ幇锛屽悓鏃朵篃鏄?喅瀹氬叾涓嬩竴涓?柊鍩洪噾鑳藉惁椤哄埄鍕熼泦鐨勫叧閿?洜绱犮?鍦ㄨ繎鏈熶笌澶氬?浜烘皯甯佸熀閲戠殑鎺ヨЕ涓?彂鐜帮紝澶ч儴鍒嗘満鏋勯兘涔愯?鍦拌〃杈句簡鎯冲湪浠婂勾鍕熼泦鏂板熀閲戠殑鎰挎湜锛屼笉涔忓凡鏈変竴浜涙満鏋勫紑濮嬬潃鎵嬪噯澶囧嫙璧勬潗鏂欍?浣嗗競鍦虹殑淇″彿澶氬皯璇存槑浜嗕竴浜涢棶棰樸?鏍规嵁杩戞棩鏅?崕姘搁亾瀵逛腑鍥界?鍕熷熀閲戝競鍦虹殑鍒嗘瀽锛岄壌浜庝腑鍥戒汉姘戝竵绉佸嫙鍩洪噾鐨勮?涓氭暣鍚堜粛鍦ㄧ户缁?紝鍘诲勾浜烘皯甯佸熀閲戠殑鍕熼泦閲戦?宸叉槸绗?簩骞翠笅璺屻?LP鎸佸竵瑙傛湜瀵规?锛屾櫘鍗庢案閬撲腑鍥戒紒涓氳喘骞剁?鍕熷熀閲戜富绠″悎浼欎汉鍒樻檹鏉ュ憡璇夛紝浠栦釜浜虹殑瑙傜偣鏄?粖骞翠汉姘戝竵鍩洪噾鍦ㄥ嫙璧勬柟闈㈠苟涓嶄細鏈夊ぇ瑙勬ā鐨勫弽寮广?鍦ㄥ垬鏅忔潵鐪嬫潵锛屾渶澶х殑闂??杩樻槸鍦ㄤ簬鍥藉唴LP鐨勭兢浣撶粍鎴愩?浠栨彁鍙婏紝鍦ㄦ?缇庡浗瀹惰?濡傚吇鑰佸熀閲戙?澶у?鍩洪噾绛夎繖绫荤殑璐㈠瘜绠$悊鎯?互PE鐨勫舰寮忓瓨鍦?紝浣嗚繖涓?瘮閲嶅湪涓?浗杩樺緢浣庯紝杩欎篃灏卞喅瀹氫簡鏈烘瀯鎶曡祫浜哄湪鍥藉唴LP缇や綋涓?皻澶勪簬灏戞暟娲俱?鈥滆櫧鐒堕殢鐫?満鏋勫瀷LP鐨勪笉鏂?礇璧凤紝杩欓儴鍒嗙兢浣撳湪浠婂勾浼氭湁鏇村?鐨勮祫浜ч厤缃?湪PE棰嗗煙锛屼絾杩欎粎鏄?竴绉嶆俯鍜岀殑澧為暱銆傗?浠栬?锛屸?闀挎湡浠ユ潵锛屾皯钀ヨ祫鏈?綔涓篖P鐨勪富浣擄紝杩欓儴鍒嗕釜浜虹兢浣撴?鍓嶈?澶栬祫鍒涘瘜鐨勭ず鑼冩晥搴旀墍鍚稿紩锛岄?鍒╁績澶?噸锛屼絾杩欎袱骞村湪鐜板疄涓嶅?棰勬湡鐨勬儏鍐典笅锛屼粬浠?彈鍒颁簡涓ラ噸鐨勬墦鍑伙紝鈥樺垱浼も?杩樻湭鎶氬钩銆傗?鎹?垬鏅忔潵浠嬬粛锛屽叏鐞冮《灏朠E骞冲潎骞存敹鐩婄巼浠呰秴杩?0%锛岃繖宸叉槸涓?釜寰堥珮鐨勬暟鍊笺?鑰屼互寰?浗鍐匬E鎯?敤鐨勬?缁存槸瀵绘壘鏈夋湜鍦ㄤ竴涓ゅ勾鍚庝笂甯傜殑浼佷笟锛屼絾鍦ㄧ粡杩?0骞寸殑鎸栨帢锛屽ぇ閲忚繖浜涚湅浼煎?鏄撴姇璧勭殑浼佷笟宸茶?鎶曞畬锛屾?绫婚」鐩?ぇ骞呭噺灏戯紝杩囧線鎵?皳鐨勫崄鍑犲?鐢氳嚦鍑犲崄鍊嶅洖鎶ョ殑绁炶瘽涔熶細闅忎箣娑堝け锛屼竴鏃︿釜浜篖P鐪嬫竻鎶曡祫鐜板疄锛岀煭鏈熷唴涓嶄細璐哥劧鈥滃嚭鎵嬧?锛岃繖鍦ㄦ棤褰?腑浼氳?瀹屽叏渚濊禆涓?汉鎶曡祫鑰呬絾鍙堢己涔忎笟缁╂敮鎾戠殑涓?皬鍨嬫姇璧勬満鏋勭殑鐢熷瓨鐘舵?鍫?咖銆傛姇璧勫墠鍏堟兂濂藉嚭璺?笉鍙?惁璁ょ殑鏄?紝浠庡幓骞翠笅鍗婂勾寮??锛屼腑鍥界?鍕熷熀閲戝競鍦虹殑娲昏穬搴﹀湪鏄庢樉涓婂崌銆傛牴鎹?櫘鍗庢案閬撴彁渚涚殑鏁版嵁锛屽幓骞寸?鍕熷熀閲戜氦鏄撴姭闇查噾棰濊揪鍒?50浜跨編鍏冿紝杈?012骞存湁鏄捐憲鎴愰暱锛屼笖骞冲潎鍗曠瑪浜ゆ槗閲戦?9540涓囩編鍏冿紝鍒?008骞翠互鏉ュ巻鍙叉柊楂樸?杩欒偂鍔垮ご浼氬湪浠婂勾寤剁画銆傚垬鏅忔潵鎻愬埌锛屼粖骞村洜涓篒PO鐨勫紑闂革紝浜烘皯甯佸熀閲戠殑閫?嚭浼氭湁鍚堢悊鐨勯?鏈燂紝杩欎細鍦ㄤ竴瀹氱▼搴︿笂淇冧娇浜烘皯甯佸熀閲戠殑鎶曡祫姣斿幓骞存洿娲昏穬銆備絾鏄?粬涔熻?瀵熷埌锛屼笉灏慞E鍩洪噾鍦ㄥ?椤圭洰鐨勬姇璧勫喅绛栦笂鍙樺緱鏇翠负鎱庨噸銆傗?浠ュ墠浜烘皯甯佸熀閲戞儻鐢ㄤ笟缁╁?璧岀殑褰㈠紡鏉ュ疄鐜板悗鏈熺殑鑲℃潈姣斾緥璋冩暣锛屽悓鏃朵繚闅滆嚜宸辩殑鍒╃泭锛屼絾褰撲笉灏戞満鏋勯?娓愬彂鐜板?璧屽湪鍏蜂綋鎵ц?杩囩▼涓?湁涓?畾鐨勯毦搴︼紝鐗瑰埆鏄?复涓婂競鐨勫叕鍙革紝瀵硅祵涓嶆槗琚?厬鐜板悗锛屾洿澶氬湴寮??鍦ㄩ」鐩?牳鏌ヤ笂閲囧彇璋ㄦ厧鐨勬?搴︼紝鑰屼笉鍐嶅儚浠ュ墠锛屾湁涓??璧屽氨鐩存帴鈥樿烦鈥欒繘鍘汇?鈥濅粬璇淬?涓??浜烘皯甯丳E鍩洪噾鍚堜紮浜哄悜璇佸疄浜嗕笂杩拌繖绉嶈?娉曘?浠婂勾鍏舵墍鍦ㄧ殑鏈烘瀯鍦ㄦ姇璧勬柟寮忎笂涔熸寜鐓ц?涓氬舰鍔跨殑鍙樺寲鍋氫簡鐩稿簲鐨勮皟鏁淬?鈥滃?浜庢暣浣撴姇璧勮?蹇靛拰鎶曡祫鏂瑰悜涓婄殑鎶婃帶鏈夊緢澶х殑鍙樺寲锛屾牳蹇冨湪浜庢姇璧勪箣鍓嶄竴瀹氳?鐪嬫?涔堥?锛屾嫙鎶曢」鐩?槸鍚﹀彲閫?嚭鎬ф槸涓?釜寰堥噸瑕佺殑鎸囨爣銆傗?涓婅堪鍚堜紮浜烘彁鍒帮紝杩欓渶瑕佸?浼佷笟鏈夋洿娣卞叆鐨勪簡瑙o紝閫氳繃鍚勭?鎵嬫?灏藉彲鑳芥妸鍏朵腑鎺烘潅鐨勬按鍒嗘尋鍘嬪嚭鏉ワ紝鍦ㄥ嵃璇侀」鐩?湭鏉ユ垚闀垮彲鑳芥?鐨勫墠鎻愪笅锛屽啀鑰冮噺鏈烘瀯鏈?潵閫?嚭鐨勫彲鑳芥?锛屾渶缁堟墠鑳藉仛鍑烘姇璧勫喅绛栥?楂樺缓鏂屽湪涓庝竴浜汸E鏈烘瀯鎺ヨЕ鏃朵篃鍙戠幇锛屾洿澶氱殑PE鐜板湪鍦ㄦ姇璧勬椂寰?線浼氳?瀹氬嚑濂楁柟妗堬紝姣斿?杩欎釜椤圭洰浠婂悗鏄?線IPO鐨勯?閬撳幓璧帮紝杩樻槸骞惰喘鐨勬柟鍚戝幓鑰冭檻锛岀瓥鐣ュ線寰?洿涓哄?鍏冨寲銆傝?杩欎簺绛栫暐鍦ㄤ粬浠?姇璧勫墠寰?線灏辫?纭?畾涓嬫潵锛屼竴鏃︾‘瀹氫簡杩欎釜鏂瑰悜锛屽叾鍦ㄥ悗缁?氨浼氭惌閰嶄笉鍚岀殑璧勬簮锛岄噰鍙栦笉鍚岀殑鏂瑰紡鏉ョ?鐞嗛」鐩?紝浠ヤ娇鍏惰兘鏇村揩鍦板線杩欎釜鏂瑰悜鎺ㄨ繘銆?/p>