日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
不是政策压市难言中期调整
证监会的检查处理对资金面的实际影响有限芜湖癫痫专科。1月16日证监会通报券商融资类业务现场检查及处理情况，投资者为之一震，但仔细分析我们认为影响有限：(1)暂停新开融资融券账户的券商只有3家，期限3个月。而目前存量投资者中资金规模大的投资者对市场更敏感、投资更专业，多数已经开通此类账户。(2)50万证券资产规模的门槛限制对新增资金整体影响有限，而对广大小投资者的保护反而有助市场环境更加稳定。2014年末资产50万以内的账户数量占比95.96%，资产占比12.39%。
投资者心理受冲击，但无需过于担忧，不是政策压市。自从12月10日媒体报道证券公司接到证监会检查两融业务以来，过去1个月市场的利空信息多与融资受限相关。此次事件投资者情绪会受到冲击，但也无需太过担忧。12月10日以来市场对监管层限制杠杆交易已有所预期，融资余额增速已经放缓，并且从市场表现来看，券商股自12月10日以来走势明显趋弱。我们认为，证监会的检查处理本意是规范行为而非切断水流，与2007年“5·30”上调印花税率不同，当前市场也远没有当时疯狂。站在资源配置的大局理解，规范两融也是意在创造更好的股市环境，无需过于担忧政策。
中期调整需要多重因素共振，当前难言中期调整。回顾2005年来的牛市、震荡市的中期调整共出现过同。
应对策略：留在场内武汉哪家医院治疗癫痫，持有金融，关注“三低品种”老人癫痫病能治愈吗。2015年以来创业板指跑赢沪深300，应理解为轮涨、补涨，而非风格切换。展望后市，如果市场进一步上涨，利多因素可能来政策偏松，金融股仍会受益，目前风格切换缺乏政策与基本面催化。此外建议关注三低品种——低估值、低涨幅、低股价，中期继续看好高端装备/先进制造。主题方面，关注“一号文”和“京津冀”，“一号文”预计本月下旬颁布，重点方向是土地流转和农业信息化，关注土地流转、农业信息化、农资电商、农机；“京津冀”已经一周年，政策出台概率上升。
